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瞧一瞧:宁德时代牵手洛阳钼业,三元锂电新时代怎能无钴?

发布时间:2022-04-13 14:23:37 阅读: 来源:冰枕厂家

作者/星空下的牛腩

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼

年初以来,除日用生活消费没涨价,各种大宗商品,从煤炭到钢铁有色,可以说都涨了个遍,再次上演煤飞色舞。工业品上游涨价假设传导到下游产业,不加干预的话会致使输入性通胀。假设制造业都贵了,生活本钱也会增加,牛腩这类打工人想一想都忧愁。

不但牛腩有这类想法,很多生产型企业早就做好了应对上游资源涨价的措施。今天牛腩就来讲个新能源行业的大事,锂电池龙头宁德时期(300750,股吧)怎样应对钴矿的价格波动。

5百年前,中国青花瓷那独有的优雅蓝色,至今让全球收藏界痴迷。而这类蓝正是来自氧化钴颜料在高温下的窑变。5百年后的今天,全球资本市场正以无穷的热忱迎接新能源车的大时期,随着3元锂电池被资金追捧,曾的蓝色颜料正脱胎换“钴”,成为各大动力电池厂商不能不去巴结的“钴爷”,这其中固然少不了行业龙头宁德时期(300750)的身影。

4月11日晚间,洛阳钼业(603993,股吧)(603993)发布公告称,公司与宁德时期建立新能源金属全方位战略火伴关系,宁德时期将通过其控股公司入股洛阳钼业在刚果(金)的铜钴矿项目,共同开发这1大型铜钴矿。

电池厂商买矿,并不是脱离主营的游手好闲,这是由于目前钴实在是太重要了。

根据正极材料的不同,目前动力电池有2个主要的技术线路,1是磷酸铁锂,2是3元锂电池。磷酸铁锂价格更便宜,但在冬季可能掉电;3元锂在寒冷天气中的续航表现更好,能量密度也更高,但目前价格更贵。所谓的“3元”,是3种元素的意思,这些元素中,能增强电池安全性的钴是最贵的,而3元锂电池贵也正是贵在钴上。

为了下降本钱,造车新权势都在挖空心思,开发无钴的锂电池。但是,最少以目前的技术水平,所谓的无钴电池只能称之为高镍电池,钴的用量只是减少,而非绝对没有——想要真正无钴,恐怕还要期待底层科学原理上的创新。

对钴这类重要的上游原材料,处在下游的宁德时期是必须要斟酌其影响的。从财务上看,动力电池眼下其实不是1门赚钱的生意,就算是作为行业龙头的宁德时期,其主营业务毛利率也不超过30%——动力电池本以低价换市场的关键时期,如果原材料再涨价,那末事迹压力可想而知。

年初以来,国际大宗商品市场普涨,这给中国这样的进口大宗原材料进行加工的全球制造业中心,带来了很大的本钱压力。这1情况成了4月9号的经济座谈会上,高层所关心的问题。对村委会强拆民房怎么收集证据
久旱中的企业而言,与其被动地等待高层降下的甘霖,不如主动找水,积极向上游资源布局,加强对原材料本钱的掌控力。

因而可知,买矿的宁德时期,便是在稳住自己动力电池制造商的基本盘以后,开始进行产业链整合。实际上,在对上游原材料的布局方面,不管是锂、镍,还是负极材料、电解液,宁德时期早已开始建立自己的版图。

除将手伸向上游以外,宁德时期还跟下游的造车新权势打成1片,从特斯拉(TSLA)蔚来(NIO)小鹏(XpEV)理想(LI)这些客户名单中,我们即可以感知宁德时期的动力电池,已取得了新能源车企的广泛认可。知名客户认证的光环,无疑是拓展新客户的最好名片。对这1点,我们可以从数据中取得线索:

1

大客户占比方面,2019年前5大客户占比44%,前10大占比63%,2020年的数据则降为前5大占比35%,前10大占比51%,而且,宁德时期不存在绝对大客户,这将有益于提升公司对下游客户的议价能力;

2

与大客户占比情况相呼应的是,其他客户装机量的占比从2019年的37%提升2020年的49%,这表明造车的新玩家愿意选择宁德时期的产品。

上游资源和下游客户统统在手,宁德时拆迁需要什么手续
期的产业链整合之路,无疑会越走越宽。而除此以外,对公司未来增长的发动机,牛腩总结为“1个潜力,两个优势”。

1个潜力

提到宁德时期,很多人只想到3元锂电池;但是,宁德时期董事长却认为在动力电池市场中,磷酸铁锂的市占率会逐步增加。其中的缘由,1方面是由于便宜;另外一方面是由于随着充电桩的增多,新能源车的续航里程其实不用那末长。

图片来源:界面新闻虽然宁德时期在财报中,并未介绍公司磷酸铁锂电池的具体产能,但从董事长的表态来看,宁德时期并未放弃这1技术线路。而且,除动力电池以外,能与光伏、风电构成协同效应的储能电池,不但给磷酸铁锂发挥的空间,也是宁德时期增长的潜力。根据华安证券的测算,即便在悲观假定下,2025年的总储能需求也将高达62GWh,这相当于2020年我国动力电池的装机量。面对这样1个巨大的市场,宁德时期早已在财报中给“储能系统”留出了位置。

也就是说,当外界还在为弄磷酸铁锂、3元锂的线路之争时,宁德时期左手动力电池,右手储能系统,俨然是1颗红心,两手准备。两个优势

首先是体现在明面上的是产能优势,而这是实现范围经济的关键。

在2017年时,宁德时期就超出LG化学、松下等国际厂商,成为动力电池出货量的老大。2020年,宁德时期电池装机量到达34GWh,在国内的市占率为50%,在全球的市占率为25%,是国内国际双料冠军。

而且翻看公司2020半年报便能发现,其产能利用率只发挥了52.5%,也就是说,成为老大的宁德时期并未使出全力。

图片来源:宁德时期2020年半年报

其次是藏在里面的人材优势,对科技公司而言,创新内核归根结柢是人在起作用。

人材在于精而不在多。在这方面可以视察行业各公司研发人数、硕博人数的对照情况。虽然比亚迪(002594)以超3.5万名的研发人数位居榜首,但在硕博人数在研究人员总数中的占比上,比亚迪只有8.8%,而宁德时期这1比例却高达38.8%。

图片来源:华安证券研报

虽然去年年底抱团行情中的加速上涨,仿佛透支了公司的成长性了;但是,宁德时期以8000亿元的市值超出中国石油(601857,股吧)(601857),却标志着1个新时期的降临。

像宁德时期这样处在上升期的优良资产,人们总是高估其短时间增速,同时低估其长时间增速。在短时间淡出热搜,少有人关注的时候,正是布局此类优良资产的好时机。

本文首发于微信公众号:星空财富。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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